A | B | C | D | E | F | G | I | L | M | N | O | P | R | S | T | V
Acreedor :
El que tiene derecho a pedir el cumplimiento del pago de una deuda.
Amortización
Consiste en la restitución al tenedor de un instrumento financiero, por parte de la entidad emisora, de todo o parte del capital invertido. La "amortización de un préstamo" es el pago que un prestatario hace a su prestamista para reembolsarle el dinero prestado en un cierto plazo, satisfaciendo además el interés que se estipule.
Amortización de Deuda del Sector Público
Erogación que implica el pago total o parcial de un empréstito de origen interno o externo otorgado al sector público amparado por un título de crédito, convenio o contrato. La deuda del sector público, comúnmente se amortiza en el largo plazo, mediante pagos periódicos.
Aspirante a Creador de Mercado (ACM)
Es toda Casa de Valores con acceso a los Sistemas de Negociación Electrónicos definidos en el Reglamento del Programa de Creadores de Mercado, que ostente la debida licencia expedida por la Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá, y que sea designada como aspirante a creador de mercado por la Unidad Responsable, de conformidad con lo establecido en dicho Reglamento. Los ACM se comprometen a realizar la comercialización (cotización diaria en firme de compra y venta, y ejecución de aquellas otras operaciones financieras autorizadas) de Títulos de Deuda Pública Interna, con el fin de desarrollar el mercado secundario doméstico de dichos títulos, a cambio de que se le otorguen los beneficios contemplados en el Reglamento de Creadores de Mercado. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Asociación Internacional de Fomento (AIF)
Es la entidad del Banco Mundial que brinda ayuda a los países más pobres del mundo. Establecida en 1960, la AIF tiene como objetivo reducir la pobreza otorgando préstamos sin interés y donaciones para programas que fomenten el crecimiento económico, reduzcan las desigualdades y mejoren las condiciones de vida de la población. La AIF complementa la labor de la otra entidad crediticia del Banco Mundial, el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF), que ofrece a los países de ingreso mediano inversiones de capital y servicios de asesoría. El BIRF y la AIF comparten el mismo personal y la misma sede, y evalúan los proyectos con la misma rigurosidad de criterio.
La AIF es una de las mayores fuentes de asistencia para los 81 países más pobres del mundo, 40 de los cuales están en África. Es el principal proveedor de fondos de donantes para servicios sociales básicos en los países más pobres. http://es.wikipedia.org/wiki/Asociaci%C3%B3n_Internacional_de_Fomento
Banco
Institución de carácter financiero que administra por un lado, el dinero dejado en custodia por sus clientes y por el otro, utiliza esos fondos para realizar préstamos a personas naturales y jurídicas aplicando un interés.
Banco de Inversión
Instituto de crédito que tiene como objeto principal intervenir en la colocación de capitales, financiar la producción, la construcción y proyectos de inversión. Puede ser local o extranjero. Participa en el financiamiento de operaciones en el Mercado de Capitales doméstico e internacional.
Banco Comercial
Es un establecimiento de privado o público que, debidamente autorizado por la ley, admite dinero en forma de depósitos para, en unión de sus recursos propios, conceder préstamos, descuentos, y en general, todo tipo de operaciones bancarias. Legalmente, son entidades mercantiles que comercian con el dinero.
Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE)
El Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE), creado en 1960, es una persona jurídica, de carácter internacional, que tiene por objeto promover la integración y el desarrollo de los países fundadores: Guatemala, Honduras, El Salvador, Nicaragua y Costa Rica. Tiene su sede en Tegucigalpa, Honduras, y cuenta con oficinas regionales en cada país centroamericano. http://www.bcie.org/
Banco Europeo de Inversiones (BEI)
El Banco Europeo de Inversiones es propiedad de los 28 países de la UE. Pide prestado dinero en los mercados de capital y lo presta, a su vez, a un tipo de interés bajo a proyectos destinados a mejorar las infraestructuras, el suministro de energía o las condiciones medioambientales tanto dentro de la UE como en países vecinos o países en desarrollo. El Banco Europeo de Inversiones respalda proyectos en los países de la UE e invierte en futuros países miembros y países socios. http://europa.eu/about-eu/institutions-bodies/eib/index_es.htm
Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF).
El BIRF se fundó en 1944 y fue la primera institución del Grupo del Banco Mundial. Tiene como objetivo reducir la pobreza en los países de ingreso mediano y los países pobres con capacidad crediticia mediante la promoción del desarrollo sostenible con préstamos, garantías, productos de gestión de riesgos y servicios analíticos y de asesoramiento. Posee una estructura similar a la de una cooperativa, es decir, es propiedad de sus 188 países que lo administran en beneficio propio. El BIRF obtiene la mayoría de sus fondos en los mercados financieros mundiales y se ha convertido en uno de los prestatarios institucionales más grandes desde que emitió su primer bono en 1947. Los ingresos generados por el BIRF con el paso de los años le han permitido financiar actividades de desarrollo y garantizar su solidez financiera. Esto le da la posibilidad de obtener empréstitos a bajo interés y ofrecer a sus clientes buenas condiciones de préstamo. http://web.worldbank.org/
Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
Es la principal fuente de financiamiento y pericia multilateral para el desarrollo económico, social e institucional sostenible de América Latina y el Caribe. El Grupo del BID está integrado por el Banco Interamericano de Desarrollo, la Corporación Interamericana de Inversiones (CII) y el Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN). La CII se ocupa principalmente de apoyar a la pequeña y mediana empresa, y el FOMIN promueve el crecimiento del sector privado mediante donaciones e inversiones, con énfasis en la microempresa. http://www.iadb.org/es/
Banco Mundial
Es la principal institución multilateral encargada de la financiación del desarrollo económico. En realidad se trata del Grupo Banco Mundial, que comprende cinco organizaciones: la institución original, el Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (BIRD, o BIRF cuando se usa Fomento en vez de Desarrollo), la Asociación Internacional de Fomento (AIF), la Corporación Financiera Internacional (CFI), el Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (OMGI) y el Centro Internacional para el Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones (CIADI). Cada una de ellas tiene funciones específicas, pero en gran medida comparten órganos de gobierno, sedes y personal. La sede central está en Washington y, en virtud de un acuerdo tácito desde su creación, el presidente del Banco Mundial es un ciudadano estadounidense. Las publicaciones del Banco Mundial, y en particular su Informe anual sobre el Desarrollo Mundial, editado desde 1978, constituyen un punto de referencia básico para conocer la evolución del pensamiento ortodoxos obre el desarrollo económico (Bustelo, 1994).http://www.worldbank.org/
Bonos del Tesoro
Son títulos de deuda que los gobiernos emiten con el objetivo de obtener fondos frescos de manera de financiar de este modo el déficit del Estado y cuyo vencimiento tiene un plazo superior a diez años.
CAF-Banco de Desarrollo para América Latina
Es un banco de desarrollo constituido en 1970 y conformado en la actualidad por 18 países de América Latina, El Caribe y Europa, así como por 14 bancos privados de la región andina. Promueve un modelo de desarrollo sostenible, mediante operaciones de crédito, recursos no reembolsables y apoyo en la estructuración técnica y financiera de proyectos del sector público y privado de Latinoamérica. http://www.caf.com/es/acerca-de-caf/que-es-caf-y-mision
Calificación de Títulos Públicos
Es la evaluación de los títulos públicos que efectúan empresas internacionales que les otorgan una calificación teniendo en cuenta principalmente, las condiciones de emisión como son las garantías, moneda de emisión y otros, y la capacidad de repago del emisor, para lo cual se consideran las condiciones macroeconómicas y elementos tales como el déficit fiscal, el stock de deuda existente y la situación en los mercados financieros.
Calificadoras de riesgo
Son sociedades cuyo objeto social exclusivo es la calificación de valores o riesgos relacionados con la actividad financiera, aseguradora, bursátil y cualquier otra relativa al manejo, aprovechamiento e inversión de recursos captados del público. (BRC Investor Services S.A.)
Capital
Son los recursos provenientes de ahorro o préstamo, que se destinan a la adquisición de activos financieros o reales.
Casa de Valores.
Es toda persona que se dedica al negocio de comprar y vender valores, ya sea por cuenta propia o de terceros, con exclusión de los corredores de valores, según se definen en el Decreto-Ley 1 de 1999. Las Casas de Valores deberán tener la correspondiente licencia otorgada por la Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá. (Resolución Ministerial No. 001-2013.
Cobertura
Comprende la contratación de instrumentos derivados para mitigar el riesgo en el costo de los financiamientos frente a las volatilidades del mercado.
Colocación
Asignación de títulos valores ofertados por el Estado, ya sea a precio múltiple o a precio único.
Comité del Programa de Creadores de Mercado
Está conformado por la Unidad Responsable, la Bolsa de Valores, los Creadores de Mercado y los Aspirantes a Creador de Mercado. Tiene dentro de sus objetivos principales el de atender cualquier asunto de interés que vaya, ya sea en beneficio o detrimento del Programa de Creadores de Mercado. El mismo, se reunirá con la frecuencia que establezca la Unidad Responsable o extraordinariamente a solicitud de esta y/o el resto de los Participantes del Programa. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Contrato Forward (FX-Forward)
Es un acuerdo entre dos partes hecho a la medida y por fuera de la bolsa, para comprar y vender activos subyacentes, especificando la cantidad, fecha de vencimiento y precio.
Corporación Financiera Internacional (CFI)
Es miembro del Grupo del Banco Mundial y tiene su sede en Washington, DC. Adhiere al objetivo principal de las instituciones del Grupo del Banco Mundial, el cual consiste en mejorar la calidad de la vida de la gente en los países en desarrollo que son miembros de la institución. Fundada en 1956, la CFI es la fuente multilateral más grande de préstamos e inversiones en capital para proyectos del sector privado en el mundo en desarrollo. Promueve el desarrollo sostenible principalmente mediante:
• El financiamiento de proyectos del sector privado.
• El apoyo a empresas privadas de los mercados emergentes para movilizar recursos en los mercados financieros internacionales.
La prestación de asesoría y la asistencia técnica a empresas y gobiernos.
http://www.bancomundial.org/temas/resenas/cfi.htm
Corporación Interamericana de Inversiones (CII)
Es una institución miembro del Grupo del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y promueve el desarrollo del sector privado en América Latina y el Caribe, con especial atención a las pequeñas y medianas empresas (PYME). Ayuda a las empresas a agilizar los procesos de gestión y les proporciona financiamiento en forma de inversiones de capital, préstamos y garantías. La misión de la CII es promover el desarrollo económico de sus países miembros regionales en desarrollo, estimulando el establecimiento, la ampliación y la modernización de empresas privadas, de tal manera que se complementen con las actividades del BID. La Corporación colabora estrechamente con el Grupo BID para promover el desarrollo del sector privado mediante actividades conjuntas destinadas a intensificar el apoyo al sector privado en los países miembros regionales en desarrollo. Esta cooperación básicamente consiste en identificar proyectos en los ámbitos de agricultura, manufactura, silvicultura, turismo, infraestructura, salud, educación, mejoras tecnológicas, gestión del riesgo y otras áreas en las que opera el BID, acuerdos de cooperación técnica conjunta para ayudar a empresas a tener acceso a los mercados de capitales internacionales, iniciativas conjuntas para identificar mecanismos de promoción de inversiones y apoyo administrativo a través de oficinas regionales. http://www.iic.org/
Creador de Mercado (CM)
Es toda Casa de Valores con acceso a los Sistemas de Negociación Electrónicos definidos en el Reglamento del Programa de Creadores de Mercado, que ostente la debida licencia expedida por la Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá y que sea designada como CM por la Unidad Responsable, de conformidad con lo establecido en dicho Reglamento. Los Creadores de Mercado se comprometen a realizar la comercialización (cotización diaria en firme de compra y venta, y ejecución de aquellas otras operaciones financieras autorizadas) de Títulos de Deuda Pública Interna, con el fin de desarrollar el mercado secundario doméstico de dichos títulos, a cambio de que se les otorguen los beneficios contemplados en el mismo Reglamento. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Crédito Público
Comprende el conjunto de organismos, normas, recursos y procedimientos administrativos que intervienen en las operaciones que realiza el Estado con el objeto de captar recursos para financiar proyectos y que implican endeudamiento o modificación de la estructura de sus pasivos.
Cross Currency Swap
Es una de las vías a través de las cuales los swaps de divisas pueden intercambiar empréstitos. Consiste en permutar solo el pago de los cash flows de interés, en empréstitos del mismo tamaño y término. Siendo un swap de divisas, los cash flows intercambiados están denominados en diferentes divisas. Un ejemplo de este tipo de swap es el intercambio de pagos de interés en dólares a tipo fijo contra pagos de interés en euro a tipo variable. Este tipo de swap se conoce también comocross-currency interest rate swap. http://es.wikipedia.org/wiki/
Cuenta de Custodia
Es toda cuenta llevada por un intermediario de valores, por cuenta de un tercero, con el fin de acreditar y debitar activos financieros en virtud de un contrato mediante el cual el intermediario ha acordado establecer dicha cuenta a favor de un tenedor indirecto para que la cuenta y los activos financieros acreditados en ella queden sujetos al régimen de tenencia indirecta establecido en el Título XI del Decreto-Ley 1 de 1999. Resolución Ministerial No. 001-2013.
Derivado Financiero
También llamado instrumento derivado, es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo. El activo del que depende toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo el valor de un futuro sobre el oro se basa en el precio del oro. Los subyacentes utilizados pueden ser muy diferentes, acciones, índices bursátiles, valores de renta fija, tipos de interés o también materias primas. http://es.wikipedia.org/wiki/
Deuda Pública
Es la deuda del Sector Público de la República de Panamá, contratada a través de empréstitos y de la emisión de títulos valores.
Deuda Interna
Es la deuda contraída con personas físicas o jurídicas residentes o domiciliadas en la República y cuyo pago puede ser exigible dentro del territorio nacional.
Deuda Externa
Es aquella deuda contraída con otro estado u organismo internacional o con cualquier otra persona física o jurídica sin residencia o domicilio en la República y cuyo pago puede ser exigible fuera de su territorio. La deuda externa del sector público está integrada por:
• Colocaciones públicas en los mercados internacionales de capital que corresponden a emisiones de bonos públicos, pagarés a mediano plazo y papel comercial.
• Financiamientos de los Organismos Financieros Internacionales.
• Recursos obtenidos en forma directa a través de la Banca Comercial.
• Créditos bilaterales, que son los préstamos otorgados entre los Gobiernos a través de sus bancos oficiales, o bien, otorgados por la banca comercial con la garantía de un organismo oficial.
• Deuda asumida, que es la deuda de entidades liquidadas o fusionadas que asume la República.
Deuda reestructurada. Corresponde a aquellos financiamientos que se han renegociado en diversos programas con la finalidad de reducir el saldo de la deuda así como su servicio.
Divisas
Todas las monedas extranjeras y cualquier otro instrumento de pago nominado en una moneda extranjera.
Emisión de Títulos Valores
Es el conjunto de títulos de Deuda Pública creados de una sola vez y que se ponen en circulación simultáneamente.
Emisión de Bonos
Acto de colocación de instrumentos negociables, por parte del Estado, entre el gran público inversionista, recibiendo a cambio un cierto precio y asumiendo como contraprestación la obligación de rembolsar su importe más una prima o sobreprecio en un plazo determinado y de garantizar la propia emisión con sus reservas monetarias o con los futuros rendimientos de la explotación de los recursos naturales que por mandato constitucional están bajo su dominio directo.
Evaluación de Desempeño del Programa
Comprende la evaluación individual de los compromisos adquiridos por los Creadores de Mercado y Aspirantes a Creadores de Mercado, a través de las fórmulas matemáticas de medición de desempeño descritas en el reglamento del Programa de Creadores de Mercado. Conlleva cuatro (4) períodos de tres (3) meses cada uno, comprendidos entre el primero (1°) de enero y el treinta y uno (31) de marzo, el primero (1°) de abril y el treinta (30) de junio, el primero (1°) de julio y el treinta (30) de septiembre y el primero (1°) de octubre y el treinta y uno (31) de diciembre, de un mismo año calendario, los cuales determinarán el ranking de CM y ACM. Los resultados de dicha evaluación se suministrarán trimestralmente a los participantes del Programa de acuerdo a la metodología que la Unidad Responsable designe. (Resolución Ministerial No. 001-2013). 36
Flujo de Caja
En finanzas y en economía, se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en inglés cash flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un período dado. El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez del Estado. Para Crédito Público es un insumo importante para determinar las necesidades de recursos que tiene el Estado y sobre esa base establecer los cronogramas de subastas y el uso de líneas de crédito.
http://es.wikipedia.org/wiki/
Fondo Internacional de Desarrollo (OFID-OPEP).
El Fondo OPEP para el Desarrollo Internacional (OFID) es una institución intergubernamental de financiamiento para el desarrollo establecida en de 1976 por Estados Miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo. El OFID se creó durante la Conferencia de Soberanos y Jefes de Estado de los Estados Miembros de la OPEP celebrada en Argel (Argelia) en marzo de 1975. En una declaración solemne de la Conferencia se reafirmaba la natural solidaridad que unía a los países de la OPEP con otros países en desarrollo en sus luchas por superar el subdesarrollo, y se instaba a adoptar medidas para fortalecer la cooperación entre esos países.
Tiene como objetivos:
• Promover la cooperación entre los Estados Miembros de la OPEP y otros países en desarrollo, como expresión de solidaridad Sur-Sur.
• Ayudar, particularmente a los países más pobres y de bajos ingresos, a alcanzar sus metas de mejoramiento social y económico.
Actúa a través de:
• Suministro de asistencia financiera en condiciones muy favorables por medio de préstamos para ejecutar proyectos y programas de desarrollo, apoyar la balanza de pagos y financiar operaciones comerciales.
• Participación en el financiamiento de actividades del sector privado de países en desarrollo.
• Otorgamiento de donaciones en apoyo de programas de asistencia técnica y ayuda alimentaria, trabajos de investigación y actividades similares, y operaciones de ayuda humanitaria de emergencia.
• Contribución a los recursos de otras instituciones de desarrollo cuyos trabajos benefician a países en desarrollo.
• Representación de los Estados Miembros de la OPEP ante los medios financieros internacionales cuando se estime apropiada la adopción de medidas conjuntas.
Sus beneficiarios son todos los países en desarrollo, excepto los estados miembros de la OPEP. Otorga la máxima prioridad a los países menos desarrollados que, por consiguiente, reciben mayor apoyo por parte de OFID.
http://www.austria.gob.ve/content.php?contecual=23&contepert=1
Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola (FIDA)
El International Fund for Agricultural Development-IFAD-, es una agencia especializada de las Naciones Unidas cuyo objetivo es proporcionar fondos y movilizar recursos adicionales para programas específicamente diseñados para promocionar el progreso económico de los habitantes pobres de zonas rurales, principalmente mejorando la productividad agrícola. Fue fundada en 1977 y su sede se encuentra en Roma. http://www.ifad.org/
Fondo Monetario Internacional (FMI)
Organismo del Sistema de las Naciones Unidas que tiene encomendada la función de supervisar el sistema monetario internacional y hacer un seguimiento de las políticas económicas y financieras de sus ciento ochenta y siete (187) países miembros. Esta actividad se conoce como supervisión. Como parte de este proceso, que se realiza tanto a escala mundial como en cada uno de los países, el FMI destaca los riesgos que pueden comprometer la estabilidad y brinda asesoramiento sobre los ajustes de política económica necesarios. De esta manera, el FMI contribuye a que el sistema monetario internacional cumpla su propósito esencial de facilitar el intercambio de bienes, servicios y capital entre los países, respaldando así un crecimiento económico sólido. http://www.imf.org/external/spanish/index.htm
Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN)
El Fondo Multilateral de Inversiones del Grupo BID es el principal proveedor de asistencia técnica para el sector privado en América Latina y el Caribe. El FOMIN es también uno de los inversores más importantes en microfinanzas y fondos de capital emprendedor para pequeñas empresas. Los proyectos que necesitan financiamiento deberían aumentar el acceso al financiamiento, los mercados, las capacidades y los servicios básicos. El FOMIN siempre trabaja con socios locales, principalmente privados, para ayudar a financiar y ejecutar proyectos. Otorga subsidios, préstamos, garantías, inversiones y cuasi inversiones de capital, así como también servicios de consultoría a asociaciones comerciales, organizaciones no gubernamentales, fundaciones, agencias del sector público e instituciones financieras, y en algunos casos, empresas del sector privado para apoyar proyectos que beneficien a la población de bajos recursos (sus negocios, sus granjas, y sus viviendas) a través de los
26 países miembros prestatarios de América Latina y el Caribe del Grupo BID. El FOMIN no financia de manera directa a micro y pequeñas empresas.
El financiamiento y/o la cooperación técnica además se brindan a través de su Programa de Empresariado Social que se concentra en iniciativas piloto con un enfoque comercial para aumentar el financiamiento y el acceso al mercado de comunidades rurales marginadas, y mejora el acceso a los servicios básicos. http://www.iadb.org/es/recursos-para-empresas/fondo-multilateral-de-inversiones,5763.html
Garantía
Medio único de que puede valerse el acreedor para asegurar su crédito en caso de insolvencia total o parcial del deudor y cualquiera que sea el origen de esa insolvencia. Las garantías pueden ser personales y reales. Las primeras ofrecen ciertamente la seguridad al acreedor, al aumentar el número de sus deudores, pero el crédito continúa siendo quirografario y desprovisto de las prelaciones que ofrecen las garantías reales. Entre las garantías reales pueden mencionarse, y con relación a las legislaciones basadas en el derecho romano, la prenda, la hipoteca, la anticresis y el derecho de retención. http://revistaderecho.um.edu.uy/wp-content/uploads/2012/
INDICADORES DE RIESGO – Años de Re-fijación - ATR
ATR: (por sus siglas en inglés Average Time to Re-fixing) tiempo promedio para volver a fijar la tasa de cartera de deuda es un riesgo crediticio. Este indicador mide el tiempo promedio ponderado requerido para fijar una nueva tasa de interés de todos los pagos de principal de la deuda existente que están por vencerse
INDICADORES DE RIESGO - ATM
ATM: (conocido en sus siglas en inglés como Average Time to Maturity) tiempo promedio hasta la madurez es el riesgo de refinanciamiento o renovación que nos da información sobre el plazo promedio ponderado (en años) para que la República de Panamá reembolse a sus acreedores los pagos de principal en términos nominales de los empréstitos e instrumentos financieros recibidos de la cartera de deuda.
Indicadores de riesgo - COSTO PROMEDIO PONDERADO
El costo promedio ponderado es una medida financiera, la cual tiene el propósito de englobar en una sola cifra, expresada en términos porcentuales, el costo de fondeo de las diferentes fuentes de financiamientos que utiliza la República de Panamá en un determinado momento (llamase cierre o corte de evaluación).
Instituciones Financieras Internacionales (IFI)
Son instituciones que brindan préstamos, subvenciones y asistencia técnica para la financiación de proyectos de inversión y reformas políticas, principalmente en países de renta baja o media. Las misiones específicas de cada IFI varían, pero normalmente abarcan desde la reducción de la pobreza, al desarrollo económico y a la promoción del comercio internacional.
Instrumento financiero
Es aquel que tiene como objetivo, satisfacer las necesidades de financiación o inversión de los agentes económicos de una sociedad (familias, empresas o Estado), dando circulación al dinero generado en unos sectores y trasladándolo a otros sectores que lo necesitan, generando a su vez riqueza.
El fin último es satisfacer las necesidades monetarias (de dinero) que surgen en los agentes ya sean para financiarse (pedir prestado) o para invertir (dar prestado), todo ello a cambio de unas condiciones que regirán el precio a percibir por el servicio prestado en un momento determinado. Es decir, dentro del sistema financiero, y más concretamente dentro de los mercados financieros, las entidades financieras se sirven de instrumentos financieros para satisfacer las necesidades de financiación o inversión de los agentes económicos (familias, empresas y Estado) de la forma más eficiente y óptima posible, distribuyendo los recursos financieros entre los sectores económicos que lo necesitan. http://educacionbancaria.wordpress.com/2012/
Intermediario de Valores
Son entidades oficialmente autorizadas para mantener cuentas en custodia y a través de las cuales es posible y viable invertir en el mercado de valores.
Letra del Tesoro
Son activos financieros de muy corto plazo, emitidos por el Estado para financiar el déficit público. Su precio de adquisición es inferior al importe que el inversor recibirá en el momento del reembolso. La diferencia entre el valor de reembolso de la Letra y su precio de adquisición será el interés o rendimiento generado.
Macro título
Es un documento elaborado por el Ministerio de Economía y Finanzas que contiene los términos y condiciones de los títulos valores emitidos por el Estado vía subasta o vía colocación directa.
Manejo de Pasivos
Son operaciones que se realizan tanto a nivel internacional como a nivel local, con el objetivo de mitigar el riesgo de refinanciamiento al cual la República de Panamá puede quedar expuesta en caso de "picos" o saldos en circulación de instrumento de deuda que se reflejen en el perfil de amortización de la deuda pública. Dichas operaciones comprenden básicamente reaperturas, compra, canje por efectivo, canje por otro instrumento y emisión de nuevos instrumentos.
Mercado Bursátil
Mercado primario y secundario de compraventa y emisión de valores de renta fija y renta variable.
Mercado de Capitales
Es aquel donde se negocian títulos-valores que se emiten a mediano y largo plazo, incluye títulos de la deuda pública, instrumentos de mediano y largo plazo emitidos por agentes privados o públicos; y obligaciones y acciones emitidas por las sociedades anónimas bajo el régimen fijado por la ley.
Mercado Financiero
Conjunto de mercados formado por el mercado de capitales, el mercado de dinero y el mercado de divisas. En ellos se opera al contado y a plazo (opciones y futuros). Es un mercado en que se contratan solo activos financieros.
Mercado Primario de Títulos de Deuda Pública Interna
Es aquel en el cual se realiza el procedimiento de subasta de Títulos de Deuda Pública Interna, en el que participan la Unidad Responsable, los Creadores de Mercado y los Aspirantes a Creadores de Mercado, para la adjudicación primaria de dichos títulos. El procedimiento de subasta se desarrollará únicamente por medio de Sistemas de Negociación Electrónicos que hayan sido previamente autorizados por la Unidad Responsable. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Mercado Secundario de Títulos de Deuda Pública Interna
Es aquel en el cual se negocian los Títulos de Deuda Pública Interna, después de la adjudicación primaria de dichos títulos. Las negociaciones en éste mercado se desarrollarán únicamente por medio de Sistemas de Negociación Electrónicos que hayan sido previamente autorizados por la Unidad Responsable. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Ministerio de Economía y Finanzas
Es la institución del Estado, que tiene a su cargo todo lo relacionado a la formulación de iniciativas en materia de política económica; la programación de las inversiones públicas y la estrategia social; el diseño y ejecución de las directrices generales y las tareas específicas del Gobierno sobre Hacienda y Tesorería Nacional; la elaboración, ejecución y control del Presupuesto General del Estado; el Crédito Público y la modernización del Estado, así como la elaboración y ejecución de la Programación Financiera del Estado, conforme lo establece la Ley 97 de 21 de diciembre de 1998.
Mora
Retardo o tardanza culposa en el cumplimiento de una obligación.
Nota del Tesoro
Instrumento financiero emitido por el Estado, por el cual se compromete a devolver a la fecha de su vencimiento, que va de dos a diez años, el monto recibido en préstamo del inversor y a retribuir dicho préstamo con una cantidad periódica en concepto de intereses.
Open Market u Operaciones de Mercado Abierto
Procedimiento mediante el cual un Banco Central efectúa operaciones de compra o venta de títulos-valores en el mercado abierto con el objeto de instrumentar una determinada política monetaria. (Panamá no tiene Banco Central).
Operaciones de Crédito Público
Son operaciones de crédito público:
• La emisión y colocación de títulos incluidas las letras del tesoro, constitutivos de empréstitos o de operaciones de tesorería.
• La apertura de créditos de cualquier naturaleza.
• La contratación de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago total o parcial se estipule realizar en el transcurso de uno o más ejercicios posteriores a aquél en que se haya causado el objeto del contrato, siempre que la operación comporte un financiamiento.
• El otorgamiento de garantías.
• La consolidación, conversión, unificación o cualquier forma de refinanciamiento o reestructuración de deuda pública existente.
Operación de Bolsa
Contratos que se realizan en las bolsas sometidas a la legislación especial que regula estas Instituciones. Son fundamentalmente la compraventa y la comisión.
Operaciones REPO
Los Repos son operaciones de venta con pacto de recompra sobre valores de renta fija a vencimiento. El inversionista adquiere temporalmente un activo, por un periodo de tiempo determinado. En estas operaciones, el inversionista adquiere los valores a un determinado precio a una entidad financiera, quien se compromete a recomprárselos pasado un plazo determinado de tiempo a un precio fijado de antemano. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Organismos Multilaterales
Son organizaciones conformadas por tres o más naciones u cuya misión principal es la de trabajar en conjunto en los problemas y aspectos relacionados con los países que integran la organización.
Organismos Bilaterales
Son organismos gubernamentales de distintos países que se enfocan en la atención de las interacciones bilaterales con otro país y facilitan el flujo de la ayuda al desarrollo.
Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (OMGI-MIGA).
Multilateral Investment Guarantee Agency, MIGA), es un organismo del Banco Mundial creado en 1988, que tiene como meta facilitar la corriente de inversión de capitales privados con fines productivos en países en desarrollo, encargándose de otorgar garantía a los inversionistas contra pérdidas ocasionadas por riesgos no comerciales como expropiación, inconvertibilidad de moneda, transferencias cambiarias, guerra civil o disturbios. Asimismo, proporciona asistencia técnica para ayudar a los países a difundir información sobre oportunidades de inversión. Tiene 171 países miembros.
http://es.wikipedia.org/wiki/
Overnight
Término que se refiere a las colocaciones o captaciones efectuadas en el mercado interbancario por un plazo máximo de veinticuatro (24) horas.
Pagarés
Son activos de renta fija a corto plazo. Es un título valor de contenido crediticio, dirigido a personas naturales o jurídicas, que requieren financiamiento. El cliente u "otorgante" se obliga en forma incondicional a pagar al Banco o "beneficiario", o a quien resulte tenedor legítimo del instrumento, una suma determinada de dinero. El pagaré es una promesa de pagar, no una orden de pago. El pagaré puede ser renovado o prorrogado según se amortice a capital o se cancelen los intereses respectivamente.
Participantes del Programa de Creadores de Mercado
Son la Unidad Responsable, los Creadores de Mercado y los Aspirantes a Creadores de Mercado. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Período de Vigencia del Programa (Creadores de Mercado)
Es el período comprendido entre el primero (1°) de enero y el treinta y uno (31) de diciembre de un mismo año calendario, renovable de manera indefinida. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Plain Vanilla
Es la versión más básica o estándar de un instrumento financiero. Ejemplo: opciones, bonos, futuros y swaps.
Plain Vanilla Foreign Currency
Acuerdo de intercambio de divisas extranjeras.
Plain Vanilla Interest Rate Swap
Swap de tipos de interés estándar que intercambia los intereses de un préstamo o un depósito nocional a tipo variable contra intereses a tipo fijo.
Precio Promedio Ponderado de Corte de la Emisión Subastada
Es el que se obtiene promediando los precios de las Ofertas Competitivas adjudicadas durante una subasta (según se define en el "Reglamento de Colocación de Instrumentos de Deuda Pública Interna Mediante Subasta Pública"), con los correspondientes montos adjudicados. (Resolución Ministerial No. 001-2013). 44
Primera Vuelta
Es el primer proceso de colocación con respecto a determinados Títulos de Deuda Pública Interna en el que podrán participar tanto CM como ACM. Un Creador de Mercado podrá solicitar, a consideración de la Unidad Responsable, la constitución de una segunda vuelta. El proceso de Primera Vuelta culmina tan pronto la Unidad Responsable pública, a través de los Sistemas de Negociación Electrónicos o por cualquier otro medio, los resultados oficiales de una subasta. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Proceso de Colocación de Títulos de Deuda Pública Interna
Es la serie de actos que se llevan a cabo bajo la dirección de la Unidad Responsable, que tiene como resultado la adjudicación de Títulos de Deuda Pública Interna en el mercado primario doméstico, el cual se podrá efectuar mediante subasta en Primera Vuelta y adjudicación directa en Segunda Vuelta. En los casos que no se encuentren detallados en el presente Reglamento, los Procesos de Colocación de Títulos de Deuda Pública Interna se realizarán de conformidad con lo establecido en el "Reglamento de Colocación de Instrumentos de Deuda Pública Interna Mediante Subasta Pública", que esté vigente al momento de llevar a cabo los mismos. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Programa de Creadores de Mercado.
Es un conjunto de actividades impulsadas por el Ministerio de Economía y Finanzas con el objeto de desarrollar el mercado de capitales doméstico y contribuir a asegurar el financiamiento del presupuesto general del Estado. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Proyección del Servicio de la Deuda Externa Directa.
Son estadísticas que reflejan los pagos futuros a realizar en un período determinado, correspondientes a los compromisos contraídos por la República, con los organismos internacionales y/o entidades extranjeras y que incluyen las amortizaciones de capital, intereses y comisiones.
Proyección del Servicio de la Deuda Interna Directa.
Son estadísticas de los pagos futuros de la Deuda Pública Interna Directa correspondiente a amortizaciones de capital, intereses y comisiones derivados de las obligaciones contractuales contraídas hasta la fecha, proveniente de las operaciones de crédito público.
Ranking Anual
Es el acumulado de los resultados de los rankings de Aspirantes a Creador de Mercado y de los rankings de Creadores de Mercado, para un periodo de vigencia del Programa específico. El mismo será presentado por la Unidad Responsable al finalizar cada vigencia del Programa. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Ranking de Aspirantes a Creador de Mercado
Es el resultado descendente de la evaluación de desempeño de todos los Aspirantes a Creador de Mercado, realizada de acuerdo a la metodología de medición de desempeño descrita en el Reglamento del Programa de Creadores de Mercado, la cual será publicada por la Unidad Responsable, al finalizar cada periodo de evaluación. El o los ACM que resulte(n) con mejor puntaje dentro del ranking anual, podrá(n) aspirar a convertirse en Creadores de Mercado para el siguiente período de vigencia del Programa. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Ranking de Creadores de Mercado
Es el resultado descendente de la evaluación de desempeño de todos los Creadores de Mercado, realizada de acuerdo a la metodología de medición de desempeño descrita en el Reglamento del Programa de Creadores de Mercado, la cual será publicada por la Unidad Responsable, al finalizar cada periodo de evaluación. El o los CM que resulte(n) con menor puntaje dentro del ranking anual, podrá(n) pasar a ser ACM en el siguiente período de vigencia del Programa. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Reembolso
Devolución de un préstamo.
Renta fija
Rendimiento de un título valor cuya rentabilidad se conoce desde el momento en que se contrata así como los intereses que se van a pagar, siempre y cuando se mantenga la inversión hasta su vencimiento.
Renta variable
Representa un título de propiedad sobre una fracción del Patrimonio de una sociedad, fondo mutuo, fondo de inversión, etc. Participan de los resultados de la entidad emisora a través de dividendos o beneficios que se distribuyen periódicamente.
Rentabilidad
Expresa en porcentaje la ganancia que se obtiene por la compra de un activo financiero.
Reporte Estadístico Consolidado de Saldos y Proyecciones de la Deuda Pública Nacional (Metodología LAC-Debt Group)
Es aquel que presenta los saldos y proyecciones de la Deuda Pública Nacional de manera resumida discriminada por Deuda Externa y Deuda Interna tanto por instrumento como por fuente de financiamiento con una periodicidad trimestral, utilizando la metodología elaborada por Lac Debt Group del Banco Interamericano de Desarrollo.
Reestructuración de Deuda Pública existente
Proceso que se realiza cuando el país deudor no está en condiciones de pagar los compromisos que ha contraído o cuando ambas partes, por diversos motivos, prefieren modificar los términos de la deuda previamente pactada, a fin de que el país se coloque en mejores condiciones para pagar, ya sea aumentando sus ingresos o buscando términos que resulten más accesibles para el pago. La reestructuración incluye casi siempre la modificación de los plazos de vencimiento, haciendo que se elimine así la acumulación de deudas a corto plazo y se conviertan éstas en deudas consolidadas a largo plazo; el reescalonamiento de la deuda, o sea el cambio en los montos anuales a pagar, de modo que éstos resulten más uniformes o graduales; la modificación en los intereses y otras cláusulas semejantes. También se procede a veces a refinanciar la deuda previamente contraída, es decir a emitir nuevos préstamos, en condiciones más accesibles, con los que se pagan los anteriores. En dicho caso, y cuando el deudor se halla en una situación financiera crítica, puede establecerse también los llamados períodos de gracia, lapsos en los cuales el deudor tiene tiempo de recuperarse antes de iniciar los pagos correspondientes al nuevo préstamo contratado. Los períodos de gracia generalmente significan que, durante ese tiempo, no se realizarán pagos de capital sino exclusivamente de intereses.
Refinanciamiento de Deuda Pública existente
Reembolso de las deuda existente con nuevos préstamos más baratos.
Rendimiento Financiero
Utilidad que se obtiene a través de inversiones en los mercados de renta fija o variable.
Segunda Vuelta
Es el proceso de colocación directa de determinados Títulos de Deuda Pública Interna, a solicitud verbal y luego escrita de un Creador de Mercado, en la que podrán participar, en igualdad de condiciones, el resto de los CM. En el caso de que uno o varios de los CM no deseen participar de la Segunda Vuelta, el CM solicitante podrá acceder al monto total de la Segunda Vuelta. (Resolución Ministerial No. 001-2013).
Servicio de la deuda
Es cada uno de los pagos que el Estado realiza por concepto de intereses o amortización de la deuda contraída.
Swap (o Permuta Financiera)
Es un acuerdo por el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de cantidades de dinero en fechas futuras. Normalmente los intercambios de dinero futuros están referenciados a tipos de interés, llamándose IRS (Interest Rate Swap) aunque de forma más genérica se puede considerar un swap cualquier intercambio futuro de bienes o servicios (entre ellos de dinero) referenciado a cualquier variable observable. Los swaps se introdujeron por primera vez al público en 1981, cuando IBM y el Banco Mundial entraron en un acuerdo de intercambio. Un swap se considera un instrumento financiero derivado. http://es.wikipedia.org/wiki/
Swap de Divisas
Es un acuerdo sobre divisas extranjeras entre dos partes, que acuerdan intercambiar elementos (llámense el principal y/o los pagos de interés) de un empréstito en una divisa por elementos equivalentes de un empréstito igual en valor actual neto en otra divisa. Así, es un tipo de derivado en divisa extranjera. Los swaps de divisas se utilizan para aprovechar ventajas comparativas. http://es.wikipedia.org/wiki/
Tasa
Es la contraprestación en dinero que pagan los particulares, el Estado u otros entes de derecho público, en retribución de un servicio público determinado y divisible.
Tasa de Interés
Es el porcentaje que aplicado al capital representa la retribución o rendimiento que se obtiene por colocar un capital para invertir o prestar.
Tasa de interés fija
Es aquella que no varía durante la vigencia del crédito.
Tasa de interés variable
Es aquella que se modifica de acuerdo a una base preestablecida, durante la vigencia del crédito.
Título valor público
Es un título de crédito que representa un derecho a favor de su tenedor y en contrapartida, una deuda con respecto a su emisor, que es el Estado.
Vencimiento
Es el plazo de vida de un activo financiero. Cuando se emiten, se establece ya su plazo de vida. En esta fecha el inversor volverá a percibir el dinero que prestó en un principio.
